Cash Flow Aktienoptionen
Cash Flow ist besser als PE Aktualisiert 10. August 2016 Cashflow-Kennzahlen sind ein besseres Maß für einen Bestandswert als das Preis-Gewinn-Verhältnis (PE). Wie viel Geld ein Unternehmen generieren kann, ist eine der wichtigsten Maßnahmen seiner Gesundheit. Dennoch werden Sie mehr über PE als fast jede andere Metrik auf Bewertung zu hören, aber es gibt Ihnen nicht ein genaues Bild von einem Unternehmen die Fähigkeit, Geld zu generieren. PE entspricht dem Verhältnis des Aktienkurses zu seinem Ergebnis je Aktie (EPS). Es ist eine wichtige Metrik, wenn aus keinem anderen Grund, weil so viele Menschen denken, es ist. Wenn ein companys PE sehr hoch oder niedrig ist, erhält es Spitzenabrechnung auf den Nachrichten. Übersehen von vielen sind die ebenso wichtig Ich würde vorschlagen, mehr wichtige Metriken, die einen Unternehmenspreis im Vergleich zu seiner Kassenposition zu prüfen. Bedeutung der Cash Die Realität ist, dass ohne Bargeld, eine Firma nicht lange halten. Das scheint offensichtlich einfach, aber es gibt eine lange Liste von Unternehmen, die fehlgeschlagen, weil Bargeld in zu kurzem Angebot war. Also, wie verwenden Sie Cash-Flow-Ratios, um zu sehen, wenn ein Unternehmen unter oder überbewertet ist, die der gleiche Zweck von PE ist Zwei primäre Messungen beleuchten eine Unternehmensbewertung. Preis zum Cash Flow Der Preis für den Cashflow wird bestimmt, indem der Aktienkurs durch den Cashflow pro Aktie dividiert wird. Der Grund viele bevorzugen diese Messung ist die Verwendung von Cash-Flow anstelle des Nettoeinkommens (in EDV Berechnungen gefunden). Cash-Flow ist ein Unternehmen Nettoeinkommen mit den Abschreibungen und wieder in. Diese Gebühren, die das Nettoeinkommen reduzieren, stellen keine Aufwendungen von Bargeld, so dass sie künstlich reduzieren die Unternehmen berichtet Bargeld. Da diese Ausgaben nicht tatsächliche Bargeld beinhalten, hat das Unternehmen mehr Geld als das Nettoeinkommen Abbildung zeigt. Free Cash Flow Der Free Cash Flow ist eine Weiterentwicklung des Cashflows, die einen Schritt weiter geht und einen einmaligen Aufwand aus Investitionskosten, Dividendenzahlungen und anderen nicht anfallenden Kosten zurückführt. Das Ergebnis ist, wie viel Geld das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten generiert. Sie teilen den aktuellen Preis durch den freien Cashflow pro Aktie und das Ergebnis beschreibt den Wert, den die Marktplätze auf die Unternehmen Fähigkeit, Geld zu generieren. Was sie bedeuten Wie das PE, schlagen diese beiden Cash-Flow-Ratios, wo die Marktwerte des Unternehmens. Niedrigere Zahlen im Vergleich zu seiner Branche und Branche, schlägt der Markt hat die Aktie unterbewertet. Höhere Zahlen als ihre Branche und Branche kann bedeuten, dass der Markt die Aktie überbewertet hat. Already Calculated Dankbar, müssen Sie nicht alle diese Berechnungen zu tun. Viele Websites im Web enthalten diese Bewertungsnummern für Ihre Betrachtung. Eine meiner Lieblingsseiten ist Reuters. Ihre detaillierten Anführungszeichen bieten sowohl die Cash Flow-Ratios. Geben Sie einen Bestand in das Anführungszeichen in der oberen Leiste ein, und klicken Sie dann auf Verhältnisse in der linken Spalte links. Fazit Wie alle Verhältnisse, erzählen sie nicht die ganze Geschichte. Seien Sie sicher, dass Sie sich andere Metriken ansehen, um den relativen Wert zu überprüfen. Allerdings können diese Cash-Flow-Kennzahlen geben Ihnen bedeutende Hinweise, wie der Markt Werte ein stock. By Phil Weiss (TMF Grape) 28. Dezember 2000 Anfang dieses Jahres schrieb ich die ersten beiden Teile meiner laufenden Studie der Aktienoptionen (klicken Sie hier Für Teil 1 und Teil 2). Das Ziel dieser Reihe ist es, herauszufinden, wie Optionen berücksichtigt werden, so dass die Anleger eine fundierte Entscheidung darüber, wie sie zu sehen machen können. Wie in Teil 1 dieser Serie näher erörtert wird, wird der Steuervorteil in Bezug auf die Ausübung nichtqualifizierter Aktienoptionen typischerweise nicht im Ergebnis ausgewiesen. Allerdings führt es zu einem Abzug auf die Unternehmenssteuererklärung. Heres, warum: Angenommen, dass ein Mitarbeiter, der eine nicht qualifizierte Aktienoption (NSO) mit einem Ausübungspreis von 20 pro Aktie erhalten hat, diese Option ausübt, wenn die Aktie mit 50 je Aktie gehandelt wird. Bei Ausübung der Option wird der Arbeitnehmer auf die 30 Differenz zwischen dem 50 Ausübungspreis und dem 20 Stipendienpreis besteuert. Diese 30 ist Lohneinkommen für den Arbeitnehmer, so dass das Unternehmen hat eine 30 Entschädigung für steuerliche Zwecke. Die überwiegende Mehrheit der Unternehmen dont enthalten diese Entschädigung Abzug bei der Berechnung des Einkommens nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP). Der Steuerabzug beträgt 10,50 an die Gesellschaft (30 mal 35 Körperschaftsteuersatz). Die Auswirkung der Mitarbeiteraktienoption wirkt sich nicht auf die Erfolgsrechnung aus, sondern trifft die Bilanz als direkte Zunahme des Eigenkapitals. Anleger sollten auch beachten, dass diese Anpassung des Eigenkapitals nicht immer mit dem in der Kapitalflussrechnung erfassten Betrag übereinstimmt. Diese Mismatch passiert, wenn ein Unternehmen einen Nettoverlust für die Einkommensteuer hat und ist nicht in der Lage, alle Steuervorteile aus der Option Übung im laufenden Jahr nutzen. Dies scheint bei Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) der Fall zu sein. In der jüngsten Eigenkapitalveränderungsrechnung betrug der Steuerertrag aus Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen 3.077, die Kapitalflussrechnung lediglich 2.495. Die Höhe der Steuervorteil hängt auch von einem Unternehmen Aktienkurs. Dafür gibt es zwei Gründe. Erstens führt eine Erhöhung des Aktienkurses über dem Zuschusspreis zu einem höheren Steuervorteil und zum anderen könnte der Kurs der Aktie die Anzahl der ausgeübten Optionen beeinflussen. Es wird interessant sein, beobachten die Auswirkungen der kämpfende Aktienmarkt hat auf die Größe der Cash-Flow-Nutzen aus Aktienoption Übung, dass die Unternehmen im Laufe des nächsten Jahres zu realisieren. Die erste Tabelle fasst das Wachstum des ausgewiesenen Cashflows aus dem laufenden Geschäftsjahr und den beiden vorangegangenen Geschäftsjahren zusammen. Die zweite Tabelle eliminiert den Nutzen aus der Ausübung von Aktienoptionen und zeigt dramatisch unterschiedliche Ergebnisse. (Anmerkung: Amgens-Daten für 1998 und 1999 sind die gleichen. Vor diesem Jahr verzeichnete Amgen diesen Steuerertrag im Finanzierungsbereich seiner Kapitalflussrechnung, so dass der Betrag nicht Teil des Cashflows aus dem operativen Geschäft und keine Anpassung war Die Gesellschaft hatte in der Vergangenheit die Wahl, ob diese Position im operativen oder finanziellen Teil der Kapitalflussrechnung ausgewiesen werden soll. Allerdings ist dies nicht mehr der Fall, wie früher in diesem Jahr die Buchführungsbefugnisse, die bestimmt werden, dass diese Steuervorteil sollte als Teil der Cash-Flow aus Operationen aufgezeichnet werden. Microsoft hat diese Position auch bereits im Finanzierungsbereich gemeldet. Er hat seine Kapitalflussrechnung neu formuliert, um diese Änderung in der Rechnungslegungspolitik in seinem 10-K für sein Jahr zu beenden, das im vergangenen Juni endete. Von allen Zahlen in der obigen Tabelle, die am meisten belastend sind Ciscos. Cisco hat in den letzten fünf Quartalen signifikante Cashflow-Vorteile aus der Ausübung von Aktienoptionen erwirtschaftet. Wenn Ciscos Aktienkurs weiter leiden. Sollten die Anleger erwarten, dass der Cashflow profitieren von Option Ausübung zu sinken, verletzt Ciscos gemeldet Cash Flow aus Operationen. Ich fand auch Microsofts Ergebnisse im ersten Quartal sehr interessant, da der optionale Steuervorteil für das erste Quartal von 435 Millionen etwa ein Drittel des Vorjahres war. Microsofts Aktienkurs hat sicherlich nach unten im Laufe des letzten Jahres. Der Rückgang der Microsofts Cashflow-Nutzen aus dieser Position ist ein Beispiel für die Auswirkungen der Performance eines Unternehmens Aktienkurs kann zu diesem Vorteil haben. Dabei ist vor allem die Auswirkung von Aktienoptionsübungen auf den Cashflow aus dem operativen Geschäft vorsichtig. Dieser Vorteil ist nicht eine, die mit jeder Regelmäßigkeit gezählt werden kann und ist gefährlich mit zwei Dinge, die das Management hat keine Kontrolle über - Aktienkurs und der Wunsch der Mitarbeiter, ihre Optionen in bar umwandeln verbunden. Im nächsten Teil dieser Serie, Ill weiterhin diese Diskussion, indem sie einen Blick auf einige andere Fragen, einschließlich der Lohn Steuern Unternehmen zahlen, wenn Optionen ausgeübt werden, und Raum erlauben, die Kosten für die damit verbundenen Aktien an das Unternehmen und seine Aktionäre. Wenn Sie irgendwelche Fragen haben, fragen Sie sie auf unserer Motley Narr Research Discussion Board.
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